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無線充電大勢所趨,國內廠商百舸爭流
無線充電是從0到1的市場建議適當關注。如今隨著無線充電慢慢進入大家生活,確實是有著科技感的體現,不過實用不實用那就是另外一回事了。如果不出所料,未來無線充電將會逐漸取締傳統的充電口。今年國產手機把無線充電玩出花的廠商無非就是華為、OPPO和小米這三個,其中OPPO的40W無線快充是今年才在OPPO Ace2身上進行商用,可以說是壓軸出場,且彎道超車跑到了第一的位置。
◆品牌廠商前仆后繼,無線充電大勢所趨:
蘋果 iPhone X、iPhone 8 和 iPhone 8 Plus 三款新品,均配備了無線充電功能,利用 Qi 無線技術,可實現最高可達 7.5 瓦的充電功率。三星從蓋樂世 Galaxy S6 起全面推廣無線充電,之后的 Galaxy S/edge、Galaxy Note智能手機都整合了無線充電功能。2017 年底金立發布的 M7Plus 加入了無線快速充電功能,充電功率高達 10W。
我們預計小米、華為、VIVO、OPPO等國產品牌手機將緊跟蘋果創新步伐,陸續在下一代旗艦機中加入無線充電功能。
◆四大催化劑共同推進,無線充電迎來拐點:
手機等消費電子無線充電場景已經形成。 除了宜家的臺燈底座、 星巴克的吧臺、 全家便利店可為手機無線充電, 據 AppleInsider 報道, 2017 年底蘋果新發布了一份支持文檔,列出了提供有兼容 iPhone 8 的無線充電器的汽車品牌, 包括奧迪、寶馬、克萊斯勒、福特、本田、梅賽德斯–奔馳、標致雪鐵龍、豐田、大眾和沃爾沃等。 此外, 蔚來汽車最新發布的 ES8 也搭載了 WPCQi 無線充電功能,可為蘋果、三星等旗艦機型進行充電。
無線充電標準逐漸融合以及無線充電技術逐漸成熟,三星蘋果旗艦機相繼推出無線充電功能,這四大因素將共同催化手機無線充電行業迎來拐點。據 IHS 預測,2017 年將有 3.25億無線充電產品,全球無線充電市場規模將從 2015 年的 17 億美元增長至2024 年的 150 億美元,年復合增長率達到 27%。無線充電標準逐漸融合,從三足鼎立到兩強格局。
目前市場上主流無線充電路線有電磁感應方式、磁共振方式、無線電波方式、電磁耦合方式等,最常用的是電磁感應方式和磁共振方式。當前手機上應用最多的是磁感應和磁共振,但微波方式可能是面向未來世界的無線充電方式。
效率、功率、發熱、超薄等技術問題逐漸攻克。 目前, Ti、 IDT、松下推出成型的方案,充電電流可達 800mA,配上合適的感應線圈效率可達 70%以上。多模化在不改變兩大標準的情況下降低了產業化門檻。高通、英特爾、聯發科等處理器大廠,德州儀器、博通、 IDT 等獨立晶片廠,以及致伸、十銓等模組廠,都在推廣兼容磁感應與磁共振接收器的多模無線充電系統單晶片(SoC),期待搶占無線充電市場商機。
◆產業鏈逐漸成熟分工明確,線圈方案成主流:
無線充電包括發射端還是接收端,產業鏈主要包括方案設計、電源芯片、磁性材料、傳輸線圈、模組制造等幾個環節 。方案設計環節通常由終端廠商提需求,方案廠做設計,難度很高。
芯片環節是指電源管理芯片,對芯片的設計和制造都有很高的要求。磁性材料一方面可以增加磁通量,另一方面可以實現磁屏蔽,目前常用的磁性材料有鐵氧體、納米晶等。傳輸線圈需要內置在終端中,對低損耗和輕薄化有較高的要求,隨著 iPhone 從FPC 轉換成密繞線圈,預計線圈方案將成主流。模組制造難度較低,但對輕薄化、小型化有較高要求。
無線充電產業主要的利潤中心是方案設計公司和電源管理芯片廠商。 其中方案設計公司利潤占比達到了 32%,電源管理芯片公司利潤占比達到了 28%,磁性材料公司利潤占比達到了 20%,傳輸線圈公司利潤占比為 14%,而模組制造廠商的利潤占比只有 6%。如果以發射端和接收端來計算的話,那么利潤則主要在于發射端,發射端的利潤占比超過 60%,而接收端利潤占比只有 30%左右。
◆國內多家廠商切入線圈、磁性材料和模組:
在方案設計環節,目前以多家海外廠商為主,難度很高,國內的信維通信在消費電子無線充電領域具有較強實力。在電源管理芯片方面,以高通、TI、英特爾、IDT 等海外巨頭為主。在磁性材料方面,日本的 TDK、村田、太陽誘電等廠商實力較強,國內的橫店東磁也具有很強的實力。
在傳輸線圈環節,國內的立訊精密、信維通信、碩貝德均有很強競爭力,而東山精密則在新型 FPC 領域具有優勢。在模組環節,國內的立訊精密、信維通信等均具備量產能力。此外,田中精機可供應無線充電線圈繞線設備,東尼電子可供應無線充電線圈的銅線。
立訊精密:連接器龍頭,無線充電具有先發優勢
立訊精密是一家技術導向公司,公司專注于連接線、連接器的研發、生產和銷售,產品主要應用于 3C(計算機、通訊、消費電子)和汽車、醫療等領域。
公司核心產品電腦連接器已樹立了優勢地位,臺式電腦連接器覆蓋全球 20%以上的臺式電腦,并快速擴大筆記本電腦連接器的生產,同時公司正逐步進入汽車連接器、通訊連接器和高端消費電子連接器領域,拓展新的產品市場,確立了自身的競爭優勢
。公司早在 2015 年便開始量產無線充電產品,具有先發優勢。隨著無線充電在智能手機行業中滲透率不斷提升,我們預計無線充電業務將給公司帶來較大的業績增量。
我們看好公司作為連接器龍頭,在無線充電業務上具有先發優勢,建議關注。
順絡電子:片式電感龍頭,充電線圈優勢顯著
順絡電子是國內最大的片式電感生產企業,產品線主打疊層片式電感器、繞線片式電感器。通過系列布局,公司正在由過去簡單的電子元件供應商逐漸轉變為提供更高集成度的整體方案供應商。公司產品線拓展至壓敏電阻器、LTCC 產品、電子變壓器、NFC 磁片、無線充電線圈組件等方面,廣泛應用于通訊、消費類電子、計算機、LED 照明、安防、智能電網、醫療設備以及汽車電子等領域。
片式電感業務行業競爭環境優越,增長動力由下游產品的放量增長轉換為下游單機電感應用數量和價值量的雙擊上升以及新下游領域的開發。公司借力電子元器件國產化替代趨勢,不斷擴充產能,市占率持續提升。
汽車電子進展非常順利,這是未來幾年的重要增長點。公司的電子變壓器已經拿到博世、法雷奧、沃特瑪的訂單,2017 下半年開始供貨。
無線充電是公司潛在的爆發點,公司提前布局,在傳輸線圈細分領域做好了充足的準備。公司重點開發超薄無線充電線圈,順絡在線圈方案的優勢非常明顯,可廣泛應用于智能穿戴、手機等領域,預計 2018 年將開始給國產品牌供貨。
我們看好公司作為片式電感龍頭,不斷拓展產品線,汽車電子變壓器進展順利,布局無線充電線圈,建議關注。
田中精機:無線充電線圈自動繞線設備商
公司是以數控自動化繞線設備為主的自動化系統集成方案提供商,直接對應的下游是電感等電子元件制造。2016 年底,公司通過現金支付的方式并購國內一線精雕機廠商遠洋翔瑞,拓展消費電子設備業務。遠洋翔瑞的精雕機產品性能及 3D 玻璃熱彎技術均領先于行業標準。受益于雙面玻璃和 3D 玻璃趨勢下玻璃廠商的擴產,公司精雕機銷量有望進一步增加。遠洋翔瑞已完成了 3D 玻璃熱彎機的研發,并達到量產要求,目前已經獲得銷售訂單,隨著下游 3D 玻璃在智能手機上逐漸成為主流,熱彎機有望成為下一重要業績增長點。
自動繞線設備是公司一直深耕的領域,目前公司已經完成了新一代手機無線充電線圈生產設備的研發和試生產,即將批量投入市場。隨著無線充電在智能手機行業的普及推廣,公司憑借著在數控繞線設備領域的深厚積累有望率先受益。建議關注。
此為報告精編節選。報告原文《無線充電大勢所趨,國內廠商百舸爭流-光大證券-20180126【20頁】》
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